Compartiment Prudent

Ce produit financier promeut des caractéristiques environnementales ou sociales, mais n’a pas pour objectif un investissement durable.

Parmi les principales caractéristiques environnementales et sociales promues par le produit, nous rappelons :

• le respect des droits de l’homme
• le respect des droits des travailleurs
• la protection de l’environnement
• la protection des relations avec les principales parties prenantes (clients/fournisseurs/marché)
• la prévention de la corruption et du blanchiment d’argent
• le respect des meilleures pratiques de gouvernance d’entreprise

Le Fonds définit sa politique par une approche ESG ex ante dans la gestion financière du compartiment, en incluant dans ce processus tous les actifs présents dans les portefeuilles des gestionnaires (tant obligataires qu’actions). Cette approche se concrétise par l’adoption de BENCHMARKS ESG du fournisseur CONFLUENCE (ECPI) qui prévoient :

1. Une approche best-in-class (la sélection des titres prend en compte le score ESG en plus des paramètres financiers traditionnels)
2. La définition d’un univers investissable (actions et obligations) comme l’ensemble des émetteurs sociétaux et gouvernementaux que le fournisseur de durabilité définit comme investissables selon ses propres méthodologies
3. L’exclusion des émetteurs appartenant à la dernière classe de notation ESG (F)

L’activité d’investissement des ressources du produit financier est confiée à des gestionnaires financiers spécialisés qui investissent selon les lignes directrices identifiées par le Fonds dans des conventions de gestion spécifiques. La stratégie d’investissement fait référence à un indice de référence qui opère sur tous les secteurs financiers (il n’y a pas de contraintes sectorielles).

Le fonds reçoit régulièrement, tous les deux mois, de la part du conseiller les données de caractérisation ESG des actifs qui composent l’ensemble du compartiment afin de vérifier pour chacun d’eux le score ESG. Ceci afin de permettre un suivi attentif du gestionnaire et de donner un avertissement préventif des sorties potentielles des actifs avec une notation basse.

L’alignement sur les caractéristiques environnementales ou sociales est évalué à travers la Méthodologie de Notation ESG d’ECPI/Confluence, qui, par un processus de recherche rigoureux et discipliné basé sur des informations publiques d’émetteurs, des fournisseurs de données spécifiques et des sources médiatiques, permet de traduire des informations principalement qualitatives en indicateurs quantitatifs, attribuant ainsi à chaque émetteur un score et une notation.

La principale limite de la méthodologie ou des données est représentée par le manque de divulgation par l’émetteur d’informations environnementales, sociales et de gouvernance d’entreprise.

Le processus de Due Diligence prévoit que la Banque Dépositaire reçoive quotidiennement du conseiller ESG les informations relatives à l’univers investissable ESG et à la Liste Noire ESG sur la base desquelles les compositions des portefeuilles sont continuellement surveillées pour vérifier leur alignement avec les caractéristiques environnementales et/ou sociales promues par le Fonds. Un contrôle similaire est également effectué sur les limites et les contraintes indiquées tant par le règlement que par la convention sur les portefeuilles gérés par les différents gestionnaires financiers auxquels l’activité d’investissement est déléguée. En termes de Politique d’Engagement, il est à noter que le fonds de pension travaille au développement d’une activité d’engagement toujours plus efficace, tant par la structuration de processus internes (indications concernant le vote par le biais de ses gestionnaires), que par la collaboration avec d’autres actionnaires.

Le Fonds est convaincu qu’une activité d’engagement efficace doit être promue par la collaboration d’une multiplicité d’investisseurs. Pour cette raison, le Fonds est signataire des PRI depuis 2019. Cette caractérisation permet au Fonds de prendre connaissance et de participer à diverses activités d’Engagement Collaboratif. Il sera de la responsabilité du Fonds, à travers la volonté de son Conseil d’Administration, d’évaluer au cas par cas les éventuelles actions collaboratives promues par les PRI ou alternativement par des regroupements de Fonds coordonnés également par l’Association de catégorie (Assofondipensione) et concernant les objectifs de durabilité identifiés par le Fonds.

Les principes de base de la stratégie d’investissement du Fonds considèrent le filtre des investissements durables comme nécessaire à l’atténuation des risques globaux du portefeuille à long terme et comme un outil utile à la création de valeur dans la société du futur. Le Fonds a décidé, depuis 2008, d’adopter une stratégie d’investissement ESG ex ante pour la gestion des compartiments Prudent et Croissance. De cette manière, les facteurs ESG ont un impact direct sur l’activité d’investissement à travers deux instruments :

• L’adoption de benchmarks ESG qui incorporent dans la sélection des titres également des facteurs environnementaux, sociaux et de bonne gouvernance
• L’adoption d’univers d’investissement durables au sein desquels sont exclus les titres avec une faible notation ESG

L’Indice de Référence du produit financier est un indice composite, dont les Sous-jacents sont des indices actions et obligations, qui sélectionnent des titres émis par des sociétés, pays et agences supranationales qui :

• sont couverts par une analyse de durabilité de la part d’ECPI/Confluence, le fournisseur de services désigné
• satisfont des exigences minimales en matière environnementale, sociale et de gouvernance (« ESG »)

Excluant en même temps de l’univers investissable tous les émetteurs qui :

• sur la base du screening sectoriel, s’avèrent exposés à des activités controversées, telles que le tabac et les armements non conventionnels
• sur la base de l’analyse de durabilité, ont reçu une notation ESG insuffisante (F).

Le benchmark de référence est constamment aligné sur les caractéristiques environnementales et sociales promues par le Fonds à travers l’activité de rééquilibrage périodique des indices sous-jacents (trimestriel pour la composante actions et mensuel pour la composante obligataire) qui garantit que les actifs investis sont couverts par une analyse de durabilité et satisfont des exigences minimales en matière environnementale, sociale et de gouvernance.

Des informations supplémentaires sur les sous-jacents de l’Indice de Référence, sa composition, les critères ESG, la méthode de calcul et les règles pour la révision et le rééquilibrage périodiques ainsi que la méthodologie générale à la base des indices ECPI sont disponibles sur le site web d’ECPI